El riesgo país elaborado por JP Morgan cerró este lunes en 496 puntos básicos, perforando el umbral de los 500 por primera vez en casi cuatro meses y acumulando una caída de más del 2% en la jornada. El dato ubica a la Argentina más cerca de los niveles que los mercados consideran necesarios para refinanciar vencimientos de deuda en el exterior.
El principal motor de la baja fue la decisión de la calificadora Fitch de mejorar la nota de la deuda soberana argentina a B-. Según el equipo de research de PUENTE, esa mejora «habilitará la entrada de nuevos compradores marginales» que hasta la semana pasada no podían posicionarse en activos argentinos por restricciones regulatorias. La consultora también estimó que, si las otras dos grandes calificadoras –Moody’s y S&P– llevan su nota al mismo nivel durante el año, la tendencia a la baja del indicador podría consolidarse.
A ese factor se sumó el antecedente de la aprobación técnica de la segunda revisión del acuerdo con el FMI, anunciada el 15 de abril, que ya había generado un primer escalón de baja. Aún se espera la habilitación formal del directorio del organismo, que implicaría un desembolso de US$1.000 millones. Desde PPI evaluaron que los bonos soberanos en dólares avanzaron entre 1,2% y 3% en la semana, y señalaron que la próxima jornada será clave para saber si el rally puede extenderse.
Con el índice en estos niveles, la Argentina podría volver a los mercados internacionales de deuda a una tasa de alrededor del 9%. Como referencia regional, Bolivia colocó esta semana bonos a 5 años con un rendimiento de 9,75% y Ecuador lo hizo al 8,5%, ambas por US$1.000 millones.
Sin embargo, los analistas no dan por resuelto el panorama. El economista Gustavo Ber señaló que los inversores siguen atentos al escenario político, tanto por los «ruidos recientes» como por las implicancias electorales y los respaldos en el Congreso. Desde PPI apuntaron dos variables concretas: el ritmo de compras del Banco Central -que se desaceleró en algunas ruedas recientes- y el avance de la reforma electoral en el Senado, incluida la posible eliminación de las PASO, cuya votación todavía no tiene fecha confirmada. En tanto, GMA Capital recordó que entre 2026 y 2027 vencen US$14.522 millones en Bonares y Globales, un dato que el mercado no pierde de vista.
